数据：
美元在2025年前六个月，ICE美元指数累计下跌近11%，为自1973年尼克松时代以来的最大跌幅。业内人士认为，下半年美元面临三大不利因素：外汇对冲需求增加、美联储可能降息、以及“事实上的弱美元政策”。
线索：
美元的持续下滑可能导致国际投资者更倾向于采用外汇对冲工具，从而加剧其贬值趋势。此外，降息预期可能削弱美元作为避险资产的吸引力。整体而言，外部经济条件、金融政策变动及美元的相对弱势，可能影响股市和其他投资标的的表现，为投资者带来新的机会和风险。
正文：
在2025年的上半年，美元经历了自20世纪70年代初以来的最糟糕表现，ICE美元指数累计下跌近11%。这一历史性的跌幅令人关注，因为1973年是布雷顿森林体系彻底崩溃的年份，西方国家自此放弃固定汇率制而转向浮动汇率制。
虽然过去十年美元曾经历过其他低迷，但没有一次像刚过去的六个月如此严重。目前，市场普遍认为美元在未来一年的走势不乐观，甚至有人认为这可能是美元长期贬值周期的开始。美元汇率的持续下滑，使其在全球避险资产中的地位受到质疑。
杰富瑞集团的全球外汇主管Brad Bechtel表示，美元将持续走低，并指出了三大不利因素。首先，外汇对冲需求的增加成为美元走软的关键原因。近年来，美国股市表现强劲，吸引了全球投资者，但国际市场的回暖加上特朗普的贸易政策不确定性，使投资者开始对冲美元风险。
其次，美联储潜在的降息可能会进一步压制美元。经济学家指出，虽然通胀担忧尚未在数据中显现，但美联储的降息预期正在增长。其中，市场普遍预计最早将在9月降息，从而为美元带来逆风。
最后，美国政府的政策也默许了弱美元的趋势，尤其是在特朗普政府背景下。尽管官方并未公开承认，但据称特朗普团队将汇率视为非关税贸易壁垒，弱美元政策有可能让美国出口商品在市场上更具价格竞争力，有助于重振美国制造业和提升大公司海外收入。
摩根士丹利的策略师团队指出，美元疲软实际上是许多大型美国公司实现盈利的重要因素，尤其是那些依赖海外收入的企业。
发布时间：
2025-07-09 12:58:43
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