AI投资热潮：20亿美元投资Thinking Machines Lab

数据：

估值：OpenAI – 3000亿美元; Anthropic – 615亿美元

2025年预计营收：OpenAI – 120亿美元；Anthropic – 40亿美元

投资案例：Thinking Machines Lab – 20亿美元

线索：

AI行业的投资机会与风险并存。OpenAI与Anthropic因其核心AI模型的快速增长而受到关注，但快速的现金消耗和低成本竞争者可能会影响其盈利能力。投资者需关注行业内的估值泡沫及新兴技术的市场竞争压力。

正文：

近期的分析表明，人工智能领域的投资并非如其表面所示的那样容易。在过去五个月内，前OpenAI首席技术官米拉·穆拉蒂创办的初创公司Thinking Machines Lab获得了20亿美元的投资，尽管该公司尚未推出任何产品且收入微乎其微。

细看来，不同的AI公司之间存在显著的增长差异。OpenAI和Anthropic作为该领域的佼佼者，分别预计未来的年收入将达到120亿美元和40亿美元，显示出惊人的增长潜力。两家公司的增长速度高于行业其他大多数技术公司的平均水平。

例如，Anthropic已在今年达成了40亿美元的年化收入目标，其增速几乎是年初的四倍。相比之下，OpenAI在今年的收入预期也达到了120亿美元，其年化收入在6月初突破了100亿美元。

此外，关于估值方面，Anthropic的估值为615亿美元，对应的市销率约为15倍。OpenAI的估值则高达3000亿美元，市销率为25倍。而常见技术公司的市销率中位数仅为15倍，且未来一年预期增长率中位数为11%。说明OpenAI与Anthropic的增长速度显著高于大多数常规企业。

在与当前市场上其他初创公司相比时，AI行业中的OpenAI和Anthropic的估值显得相对合理。例如，以AI搜索引擎Perplexity为例，其融资估值的市销率达到了116倍，而其实际收入成长性并未达到预期。类似的情况也发生在Glean和Harvey等企业身上。

投资人指出，很多初创公司的估值并不基于现有收入，而是基于其可能颠覆行业的潜力。即使如此，OpenAI与Anthropic由于在行业中的地位，仍然具备更高的溢价。

这两家公司正逐步向AI应用领域扩展，类似于许多大型云计算公司建立基础设施后，再通过生态系统销售应用程序的策略。OpenAI和Anthropic的成功或将取决于其在这一复杂的技术生态系统中的嵌入程度。

同时，这两家公司也面临来自市场其他低成本竞争者的威胁。同时，消费者与企业对AI价值的认知和期待的变化，或许会对整个行业的成长带来压力。

然而，就目前局势看来，OpenAI和Anthropic被视为人工智能领域内最接近价值投资的初创公司。

发布时间：

2025-07-07 09:07:00