数据：
人民银行货币政策委员会于2025年第二季度例会中删除了“择机降准降息”的表述，并强调今年货币政策节奏整体前置。今年2-5月CPI同比增速降至0以下，PPI历时32个月负增长，外部贸易战影响加剧。
线索：
人民银行的政策调整可能引发市场流动性紧缩风险，影响债券和股市表现。投资者需关注货币政策的变化对资产配置的潜在影响，特别是对利率和融资环境的影响。
正文：
2025年6月23日至27日，当周中国金融条件指数均值为-1.6，较前一周上升0.32。指数上升的主要原因是流动性收紧。7天回购利率明显上行，银行间市场流动性层次分明。债券市场方面，信用债收益率与信用利差同步下降，股票市场成交量和市盈率均回升。
在2025年6月23日举行的人民银行货币政策委员会第二季度例会上，相较于一季度的会议，内容出现了关键变化：
1. 对外部经济环境的评估更加关注美国发起的贸易战对全球经济的负面影响，强调“经济增长动能减弱，贸易壁垒增多”。
2. 在国内经济分析中，首次提及“物价持续低位运行”，反映出CPI和PPI的疲软状况。
3. 货币政策方面，取消了“择机降准降息”及“研究创设新的结构性货币政策工具”等表述，暗示货币政策实施节奏前置。
央行在6月连续第四个月超额续作1年期MLF，释放资金3000亿元，以支撑流动性。此外，总体融资需求表现为政府及非金融企业的债券较为强劲，而金融部门则出现了资金净偿还现象。
债券市场发行额较前一周下降，净融资额上涨。国债收益率短期下行而中长期上行，信用债收益率普遍下跌。
在股票市场，A股融资总额在6月23日至27日当周为1120.54亿元，下降3170.37亿元。年内A股融资主要集中于增发和可转债，IPO融资金额占比小。总体股指表现较好，上证综指上涨1.91%，中小板指上涨2.54%，创业板指上涨5.62%。A股日均成交量和市盈率较上周均有所回升。
发布时间：
2025-07-02 16:05:38
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