数据：
中国社会消费品零售总额（社零）在2025年5月同比增长6.4%，是自2024年1月以来的最高值。1-5月社零总额同比增长5.0%。国家已实施1620亿元中央资金，支持消费品以旧换新，预计三、四季度将再分批投入1380亿元。
线索：
消费的快速增长可能会刺激二季度GDP提升，但背后仍然存在风险。主要风险在于消费的可持续性和居民收入的增加。短期内刺激消费可能会导致高峰后的低谷，需关注后续政策的调整和执行情况。
正文：
根据国家统计局发布的5月主要宏观经济数据显示，中国社会消费品零售总额（社零）同比增长6.4%，这是自2024年1月以来的最高增长率。这一增长主要受到“国补”政策和“618”购物节前置优惠的影响，加上“五一”假期的餐饮消费激励，市场信心显著提升。
从1-5月的整体情况来看，社零总额同比增长5.0%。分析指出，以旧换新政策在此轮消费回暖中发挥了重要作用。根据相关统计数据，家用电器和音像器材类、通讯器材类在5月的销售分别大增53.0%和33.0%，是以旧换新政策实施以来的最高增速。
5月实物商品网上零售额增长8.2%，占社零的比重超过25%，达到25.68%。多平台“618”的提前推动，使得线上消费表现优异，其中空调类产品零售额同比增长46%。
虽然消费的高增长为市场带来了信心，长江证券和大华银行提出，二季度GDP增长可能维持在5%以上，较市场预期好。但经济学家指出，消费的高增长可能存在短期刺激的风险，后续消费增速可能会回落。
此外，各地纷纷出台促进消费的政策。针对城乡居民收入的提升，不同省份的最低工资标准纷纷提高，同时也提出增加居民闲暇时间的建议，以促进消费。
发布时间：
2025-06-22 11:18:30
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