数据：
截至2025年6月17日，保荐代表人人数为8494人，较年初减少318人。51名保代因违规被罚入C类名单，总人数增至302人。9名保代被列入D类名单。
线索：
保代人数首次出现下滑反映了投行业务环境的变化，同时也表明了行业的结构性调整与强监管对业务的影响。在监管加强与业务减弱的背景下，中小券商可能面临人力资源的更大压力，而保荐代表人的流动和调整或带来投资机会，但风险亦随之增加，尤其是涉及违规处罚的券商及其所带来的信誉问题。
正文：
今年以来，券商保代从业格局出现了显著变化。由于持续的严格监管和投行业务萎缩，保代群体的规模首次出现了下滑，行业正在经历结构性调整。截至2025年6月17日，共有51名保代因违规行为被纳入C类处罚名单，使得该名单的总人数达到了302人。此外，还有9名保代被暂停业务，D类名单已增至17人。
保代人数的减少反映了投行业务环境的变化，其中“827新政”后，业务需求显著下降。同时，中小券商也更为积极地调整人员，强监管对投行业务人员造成了相应的压力。
在D类名单中，目前共有17名保代，其中9名是在2025年被罚录入的。例如，国金证券的保代程超和宋乐真因在 IPO 项目中的职责未履行到位被上交所处分。众多其他券商也有保代因类似问题遭到纪律处分，涉及的项目多次撤回。
截至目前，C类名单中的302名保代涉及多达20家券商，其中中信建投的保代数量最多，有6名被罚。此外，东方证券、中信证券和国泰海通等券商也各有多名保代被罚。总的来看，券商从业人员的违规行为引发了较大规模的行业整改。
值得注意的是，保代人数在近三年中首次出现下滑，数据显示，截至2025年6月17日，全行业保代人数降至8494人，比2024年末减少318人，也较去年同期减少242人。历年的数据表明，从2023年到2025年保代人数有所波动，但2025年半年的数据首次回落。
投行人士分析，国内IPO市场紧缩导致投行人员的项目空置现象增多，收入和奖金水平显著下降。此外，由于中小券商缺乏项目，造成了人员闲置的现象。
虽然头部券商的人员利用率有所回升，但行业预测仍对未来持谨慎态度，认为A股IPO市场难以回归前两年的热度，未来的人员需求将持续下降。业内知名人士表示，保代资格逐渐变成从业的基础门槛，许多保代实际上未参与项目运作，行业红利的消退将导致人员流动的自然淘汰，与此同时，投行将经历从扩张到收缩的周期。
发布时间： 2025-06-17 19:02:03
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