数据：
在过去两年，国内外大厂纷纷重金投入AI，部分初创公司因AI在员工产出上获益显著，例如Midjourney每位员工平均产出166万美元。百度、阿里、腾讯等大厂在2023年财报中强调AI的重要性，并揭示AI业务带动营收增长。AI变现路径可分为四类：模型即产品、模型即服务、AI即功能、卖铲人。
线索：
当前，AI业务即便出现收益，却存在持续投入大于回报的隐忧。大厂研发费用不断上涨，市场营销开支也高企。另外，如何实现持久盈利、用户付费习惯建立仍面临挑战。但AI的战略投入转变市场对公司的价值认知。
正文：
AI在过去两年成为全球科技界的核心趋势，各大科技公司和创业者投入巨资用于开发AI技术。然而，随之而来的问题是：这些投入是否真的带来了相应的收益？
近期，一份“顶尖精益AI Native公司排行榜”引起了关注，多家初创公司如Midjourney，通过AI技术实现了员工的极高产出。Midjourney这家独角兽公司，40名员工为公司带来了5亿美元的年收入，单个员工月均产出747.5万元人民币。
与此同时，国内的巨头公司如百度、阿里、腾讯等，自2023年以来也开始强化AI对其业务的重要性，这些公司在财报中纷纷表示，AI相关的业务推动了营收的快速增长，似乎显示出AI从“投入期”进入到了“兑现期”。
然而，观察九家持续加码AI业务的大公司，包括百度、阿里、腾讯等，AI的变现能力与公司披露的财报间存在差异。一些公司对AI相关营收和增速会有单独的列示，但有的则只是提及“由AI带动的增长”，并未提供具体数字。因此，判断这些大公司的AI业务利润情况依然复杂。
在这场AI的竞技中，四种主要的盈利方式包括“模型即产品”，指研发出具体应用的AI产品，涉及较多的面向消费者的应用；“模型即服务”，面向企业客户提供训练好的AI模型；“AI即功能”，将AI能力融入现有产品以提升效率；“卖铲人”，提供算力基础设施服务。当前“模型即产品”和“模型即服务”的盈利模式较为成熟，另外“AI即功能”的效果逐渐显现，而硬件类的盈利还需时间。
在评估各公司的AI变现能力时，将其分为三大梯队。一类为百度、阿里、腾讯与华为，他们将AI作为营收的重要组成部分，成功实现了一定的商业化路径。第二梯队则是快手、字节和美图，这些公司通过AI提升效率并开发爆款产品，初步看到了成效。第三梯队的科大讯飞和昆仑万维目前仍处于投入阶段，尚未实现显著变现。
尽管AI业务带来了资本市场的红利，提升了公司市值，但仍需面对持续高额投入的现实。例如，腾讯和阿里每年研发投入达到数百亿，且在2025年初继续保持高投入。尽管看似有成果，但如何在降低成本的同时保持盈利性依旧是个挑战。
最后，虽然AI能为公司带来想象力，但目前的收益与投入不成正比。AI作为战略投入的重要性日益增强，但在短期内几乎没有公司可以依靠AI实现正现金流，更多的是重塑市场对其价值的认知。
发布时间：
2025-06-09 09:55:17
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