数据：
Costco 2025 财年第三季度财报显示：
1. 同店销售增速为5.7%，剔除油价及汇率因素后增速为7.9%。
2. 海外地区名义增速为3%，但实际增长与美国本土一致，接近8%。
3. 会员费收入为12.4亿美元，同比增长10.4%。
4. 总收入为632亿美元，同比增长8%。
5. 毛利率提高41基点，经营利润为25.3亿美元，同比增长15.2%。
6. 净利润增长13%。
线索：
Costco在特朗普关税和通货膨胀压力下，依旧显示出业绩稳定的增长能力。这表明公司的全球业务抗风险能力强，尤其对中产及以上群体的消费持久性。此外，由于商品采购成本和经营费用的逐步上升，企业需谨慎观察未来可能的利润压力。
正文：
Costco在北京时间5月30日正式发布了2025财年第三季度财报，整体表现依然稳健。
在同店销售方面，本季度Costco的整体同店名义销售增速为5.7%，相比于上季度放缓了1.1个百分点，主要受到油价和汇率的影响。剔除这些因素后，同店增速依然可以达到7.9%。尽管客流量增长了5.2%，平均客单价的增速却明显下降至0.4%，影响了名义同店销售的总体增长。
海外市场的表现虽然名义增速在3%左右，但在剔除油价和汇率之后，实际同店销售增长接近8%，与美国市场表现相当，表明Costco在全球的经营表现仍很稳健。
在会员收入方面，本季度的会员费收入为12.4亿美元，同比略低于预期，但同比增长了10.4%，这是自2023年第四季度以来的最高水平。增长主要得益于会员的平均付费增长3.3%。不过，北美和全球的会员续费率都环比下降了0.3个百分点。
毛利率方面，Costco本季度商品销售毛利率提升了41基点，毛利润额为69.7亿美元，比预期多出2.3亿美元。公司的经营费用略有上升，且由于通胀和关税因素，商品采购成本也在上升。但由于毛利率的提升速度超过了费用率的增长，公司经营利润为25.3亿美元，同比增长15.2%。尽管税费支出超出预期及利息收入偏低，最终净利润同比依然增长了13%，与市场预期一致。
综上所述，Costco在当前的经济压力下，仍展现出相对稳定的增长机会及能力，对于寻求低风险投资的市场参与者而言，仍是一个值得关注的优选。产品成本和经营费用的上升预示着未来可能会影响利润增长速度，需持续跟踪。
发布时间：
2025-06-02 14:14:34
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