百强房企土储总量收缩，去化周期创新高

数据：

截止2024年末，TOP100房企土储总货值为25.17万亿元，同比下降13%；总土储建面为15.73亿平米，同比下降12%。百强房企土储货值去化周期加权值为6.93年，为历史新高。

线索：

当前百强房企面对较大的存货去化压力，商品房销售额下降17.1%促使投资逻辑的重构。从过去的“规模为王”转变为“产品为王”，企业更关注小体量与健康的存货储备。这一变化可能带来地产业务重心的转移以及投资机会的变化。

正文：

截至2024年末，TOP100房企的总土储货值和建面均显著下降。土储货值为25.17万亿元，同比减少13%，建面为15.73亿平米，同比下降12%。自2020年房地产行业进入去库存阶段以来，百强房企的土储货值自当年高峰以来已累计下降约45.2%。大多数房企，尤其是规模较大的企业，都面临土储货值下降的压力，96%的房企土储货值出现下降，其中大于20%的房企占比达15%。

2024年，土储货值排名前十的企业包括万科地产、碧桂园等，万科地产的土储货值下降超过3400亿，下降幅度为25%。尽管我们看到土储货值持续缩减，但因市场需求疲软，房企销售降幅却更大，全国新建商品房销售额下降了17.1%。在这种背景下，百强房企的土储货值去化周期加权值上升至6.93年，创下历史新高。

面对存货去化压力，其中货值在1000亿到3000亿的房企去化周期高达9.01年。此外，市场对健康存货储备的需求也促使房企重新评估其投资策略，从“规模为王”转向“产品为王”，这意味着未来的投资将集中在核心城市，同时重视资金流动性。

在此情况下，房企的存货账面价值出现大幅下降，2024年50家典型上市房企的存货账面价值总计为7.98万亿元，比去年大幅下降15%。其中，有94%的房企提取了存货跌价损失，确认金额为1677亿元。

房地产行业正在经历深度调整，房企遇到了类别不同的紧迫挑战，并且在未来市场可能长期处于疲软状态下，企业在存货的质量与规模之间的取舍将至关重要。因此，结合各地政策对“稳地产”的支持，房企需快速去化存量，开拓新的投资机会。

发布时间：

2025-05-26 09:58:22