数据：
5月22日，韩国三星生物宣布将其业务拆分为CDMO公司和研发制药公司。预计2025年生物制药市场规模达4710亿美元。中国CXO市场预计2024年规模达360亿美元，年增速15%。
线索：
三星生物的拆分可能带来更高的CDMO业务估值，但同时也为中国CXO企业带来竞争压力。地缘政治因素可能导致市场订单流向其他国家。因此，中国CXO企业需要加速技术升级和国际布局以应对竞争，为投资者提供全新视角。
正文：
韩国三星生物于5月22日宣布将其业务拆分为两个部分：合同制造（CDMO）和研发制药，主要为了解决客户对于潜在利益冲突的担忧。在拆分后，三星生物将专注于其CDMO业务，而生物类似药业务及其他新投资则将转移至新建立的控股公司Samsung Epis Holdings。
三星生物目前的市值已达到78万亿韩元，成为韩国第三大公司。其CDMO部门为全球知名药企如百时美施贵宝、礼来和Moderna生产药物和疫苗，预计到2024年，该部门的收入将占公司整体收入的约75%。
随着个性化医学、AI药物发现和CRISPR等技术的迅速发展，预计生物制药市场在2025年将达到4710亿美元，年复合增长率为10.5%。CDMO在生物药生产中扮演着重要角色，其复杂的生产工艺要求企业具备全面的能力，能够通过规模化生产降低成本，并分散行业风险。
三星生物的分拆主要是为了聚焦CDMO业务，实现产能提升和加强客户合作。但这一决策同时预示着中国CXO企业可能面临的竞争加剧，地缘政治因素可能使欧美药企将订单转向韩国和其他国家，从而分流中国的订单。在价格竞争和融资难题的压力下，中国CXO企业可能会被迫暂停IPO，转向技术升级和海外扩张，以增实力竞争力。
值得注意的是，全球生物制药行业正向技术密集和外包专业化发展，CDMO企业的技术壁垒和市场需求显著。三星生物此次分拆反映了行业竞争日益激烈的趋势，中国CXO企业需在挑战中寻求技术突破和全球化布局。
此外，由于三星生物获得了一系列大订单，其2025年的业绩已完成了大部分。公司在一季度的总收入为1.3万亿韩元，营业利润为4878亿韩元，CDMO的收入占比77%。三星生物还计划在未来进一步扩大产能，聚焦高附加值产品，以满足日益增长的市场需求。
中国的CXO行业在经历疫情影响后，逐步回暖。2024年行业预计将实现稳健增长，尤其是在CDMO领域，相关产业链的投资机会被看好。药明康德等中国领先CXO企业在2025年第一季度的业绩显示，营收及净利润均实现了显著增长。政策的逐步实施和市场需求的适度恢复也为国内CRO订单的增长提供了支撑。
发布时间：
2025-05-23 14:22:08
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