耶鲁大学捐赠基金出售私募股权资产流动性危机

数据：

耶鲁大学捐赠基金出售私募股权资产，交易规模达60亿美元，折扣10%-15%。全球LP面临流动性危机，市场低迷使得资产销售困难，部分基金被称为“僵尸基金”。

线索：

当前的流动性危机对于投资界带来了巨大的挑战，卖方的急于出售导致买家抬高价格。资产的出售困难可能会导致更大的市场动荡，投资人需要警惕未来流动性的进一步恶化。同时，这也可能给一些投资机会带来，尤其是在市场底部的优质资产获取上。

正文：

耶鲁大学捐赠基金近期决定以折扣方式出售其私募股权资产，计划交易额高达60亿美元。然而，此次出售引发了投资者的广泛关注，因为即便采取折扣策略，潜在买家出价寥寥无几，凸显出私募股权领域的流动性挑战。

该出售资产包含许多顶级基金的股份，但买方出价却大幅低于预期。在经济环境变化的大背景下，急于抛售的卖方面临着更强的价格压力，律师指出，流动性差的资产一旦被迫出售，买家往往会狠狠压低价格。

耶鲁大学作为历史悠久的捐赠基金，自1985年以来在风险资本和私募股权领域取得了显著的增长。此次大规模清仓是其首次尝试这一策略，志在在本财年结束前完成交易。然而，市场对于此次出售的反应却异常冷淡，即便资产折价达10%-15%，成交情况依然惨淡。

哈佛大学的捐赠基金在同一时间也宣布了类似销售计划，但业内人士认为，即便以大幅折扣出售，成功的可能性仍很小。德州理工大学的情况似乎更加严峻，因出价过低而决定不全面出售资产。

流动性危机不仅影响到美国的捐赠基金，国内的投资者也感受到了回报难以实现的困境，许多LP反馈称过去几年没有收到可观的回报。

在这种环境下，市场上出现了越来越多的“僵尸基金”，即长时间未能退出的基金无力承担新的投资。大型投资机构开始转变策略，探索新类型的投资机会，如公开市场和加密货币，以应对当前的市场重压。同时，有不少创投公司也在缩减规模，回馈LP资金以维持生存。

整体来看，创投行业已进入出清阶段，未来极可能面临行业集中化的趋势，市场也将更加注重盈利能力，只有确保盈利才能保持行业的可持续发展。最终，投资的信任与利润仍是市场参与者最为看重的因素。

发布时间：

2025-05-21 17:25:53