数据：
– 特朗普的关税政策对经济方向判断造成影响，可能导致美联储内部关于如何在通胀与就业之间取得平衡的激烈辩论。
– 未来几周至几个月内，美联储政策分歧可能显现。
– 美联储可能需要选择是优先控制通胀还是支持就业。
– 目前的政策框架取决于通胀与失业目标的偏离程度。
– 预计即将公布的数据将显示通胀疲软，但短期增长和就业受到关税生效前的消费者购物推动。
线索：
特朗普关税政策的实施将对经济产生显著影响，投资者需关注美联储的货币政策变动及其应对通胀与就业的策略。不同官员间对政策的看法可能会影响市场的预期，导致金融环境波动加剧，进而引发投资风险。同时，如果通胀被认为是持久的，可能会以更高的代价限制经济增长，值得投资者密切关注。
正文：
特朗普的对等关税政策对经济预期造成了影响，美联储官员目前在“保就业”与“控通胀”之间的政策选择上正面临激烈辩论。这一内部争议源于特朗普的关税政策动摇了他们的经济判断，导致了关于如何实现通胀与就业目标平衡的新挑战。
特朗普宣布并暂缓全球进口关税的一系列举措后，美联储官员已意识到，可能需要在确保通胀受控与支持就业之间做出艰难选择。虽然目前美联储的利率依然不变，但未来的政策调整将取决于特朗普的最终决定及其对就业和经济增长的影响。
即将公布的数据显示，当前的通胀状态依然疲软，原因与住房和服务业的趋势有关。同时，消费者在关税生效前的抢购行为推动了短期的经济增长。鲍威尔周三的经济展望更新显示，美国经济的前景正变得模糊，缺乏清晰的判断。
美联储决策者们提出了多种可能的情景，包括大幅降息以应对可能的经济衰退，或者继续紧缩货币政策以防止通胀预期上升。美联储理事沃勒指出，新的关税政策对美国经济的影响是重大的。如果实施所有已公布的关税，其对产出和就业可能会带来持久影响，有可能导致货币政策的重大调整。
一些官员呼吁采取观望态度，等候数据更明确地指明方向，而另一些则强调控制通胀的重要性，担心放松政策会削弱公众对美联储的信任，导致通胀预期上升。此外，政策讨论的焦点转向了“牺牲比率”，即需要多高的失业率才能有效抑制通胀。市场波动和金融环境紧缩可能会抑制经济活动，这都是美联储需要重视的因素。
克里斯汀·福布斯教授指出，美联储应该优先保证价格稳定，以免在后疫情时代，工资上涨未能跟上物价上涨而导致经济问题。决策者在考虑未来经济走向时需平衡通胀和就业变化，同时关注生活成本的影响。
Evercore ISI的克里希纳·古哈强调，货币政策的制定应考虑的不仅是未来的通胀与失业水平，更主要的是它们的持续时间，且该判断依赖于在变动环境下的预测准确性。他还提到通胀是否持久是一种主观判断，而只要核心通胀和通胀预期可控，美联储可以在失业率上升一定程度时降息，但不会提前行动。
发布时间： 2025-04-16 22:27:27
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