数据：
美元面临人民币和欧元的挑战，黄金的影响力将增加，投资组合需调整为20/40/20/20配置。
线索：
文章探讨布雷顿森林体系III背景下的全球货币新秩序，指出去美元化趋势以及对黄金的需求增加，提示投资者在资产配置上需做出相应调整，尤其是传统投资组合可能面临压力，而经济、地缘政治风险亦不可小视。
正文：
Zoltan Pozsar是一位备受瞩目的宏观经济分析师，他的“布雷顿森林体系III”理论迅速使他成为行业内的重要声音。他提到，全球正朝向一个多极化的储备货币体系发展，美元将受到人民币和欧元等货币的竞争。尽管这些货币不一定成为全球储备货币，它们的使用将更多集中在贸易结算上，尤其是人民币，其地位有可能在国际贸易中进一步提升，而黄金在此背景下也将重新获得重要性。
文章中提到，中国通过互换额度来结算国际贸易，这与传统美元储备模式截然不同，意味着国家不再需要持有庞大的货币储备。当前的通胀环境，可能与历史上的通胀相比更为复杂，对于投资者来说，传统的60/40配置（60%股票，40%债券）已不再适用，更合理的配置应为20%现金、40%股票、20%债券和20%商品。
针对中国的经常账户盈余，Zoltan指出其成为全球储备货币的可能性，并非不可行，历史上，美元的崛起也是在顺差的推动下形成的。他认为，未来五到十年，中央银行的储备管理实践会发生变化。此外，当前的地缘政治紧张局势也加剧了对黄金作为储备资产的需求。Zoltan强调各国央行正在加速购买黄金，以应对潜在的风险和不稳定性。
在讨论投资环境时，Zoltan提到，资产管理应着重于短期内较收益强劲的现金及大宗商品，并建议对黄金的关注应加强，因为它在储备资产中重新取得了重要地位。长期来看，地缘政治的不确定性及市场需求都将刺激黄金和大宗商品的价格走高。
发布时间：
2025-04-17 09:22:53
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