数据：
今年全国已有32个地区启动隐性债务置换的再融资专项债发行，累计发行规模达15553亿元，其中2万亿的再融资债已发行78%。8000亿的“特殊”新增专项债目前只发行了约17%。
线索：
目前的债券发行情况表明，已有多个地区完成了再融资债的发行工作，然而“特殊”新增专项债的发行速度较慢可能影响地方经济发展进程。投资者需关注不同地区债务置换的进度，以评估潜在的区域经济风险和机会。
正文：
今年，2.8万亿化债资源的实施进展不一，整体较快。目前，2万亿的再融资专项债用于置换隐债已发行78%，其中17个地区已完成100%发行。而8000亿“特殊”新增专项债的发行仅完成约17%。业内人士认为，这一前置的再融资债发行将为后续的新增专项债发行创造空间。
据统计，截至目前，已有32个地区（省和计划单列市）启动隐性债务置换的再融资专项债发行，累计发行和拟发行的规模已达到15553亿。假设与去年相同的额度分配，今年的再融资债发行进展达到了78%。江苏省完成2511亿元的再融资债发行，成为发行规模最大的地区，之后是重庆市、内蒙古、浙江省和陕西省。在去年的发行情况中，共有33个地区获得额度，今年则有17个地区的再融资债发行已完成。
然而，九个地区的再融资债发行进度落后于全国平均水平，尤其是湖南、河南、云南和安徽四地的发行进度未超过50%，其中安徽省的再融资置换债尚未发行。
信达证券的宏观首席分析师指出，置换隐债的再融资债具有明显的前置特征，提前完成的额度将有助于后续新增专项债的发行。尽管再融资债券对于地方经济的直接拉动作用有限，但有利于地方政府集中精力发展经济。
在去年11月，全国人大常委会确定了未来三年内每年发行2万亿的隐债置换再融资专项债，并在短时间内完成了2024年的发行，预期今年的两万亿额度将在上半年全部发行完毕。
华福证券的首席分析师也讨论了财政部的相关指导，表示剩余的置换债额度有可能会在4月内完成。而“特殊”新增专项债的发行进度则相对较慢，目前仅发行了1384.19亿元，占8000亿额度的17.30%。
发布时间： 2025-04-18 19:35:50
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