贵州茅台2024年业绩超预期，营收达510亿元

数据：

贵州茅台2024年Q4实现营收510亿元，净利润254亿元；全年营收同比增长15.7%，净利润同比增长16.3%。2025年目标实现总收入较上年增长9%。

线索：

贵州茅台凭借其行业领先地位，尽管面临下行压力，仍然能够实现业绩增长。未来的投资机会可能集中在老酒和系列酒的投放上，但若缺乏销量增长，盈利能力将受到考验。值得关注的是，批价的波动和库存的管理将直接影响公司的市场表现和投资者信心。

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贵州茅台在北京时间4月2日发布了2024年Q4及全年业绩报告。整体来看，业绩略超市场预期，并顺利完成全年目标。2024年Q4，茅台实现营收510亿元，较去年同期增长12.8%，超出市场预期的505亿元。全年营收同比增长15.7%，显示出茅台在过去10年中基本能超额完成年初制定的目标。

在盈利方面，2024年Q4归母净利润254亿元，同比增长16.3%，表现出色。分析认为，四季度公司加大了茅台酒的投放，尤其是非标酒和老酒。

茅台酒方面，2024年Q4实现营收448亿元，同比增长13.9%。全年的销量达到4.6万吨，同比增长10.2%。尽管产量增幅有限，但销量超出预期，主要得益于老酒的增加投放和出厂价的提升。吨价同比增长4.6%。

系列酒方面，Q4实现营收52.9亿元，同比增长5.2%，增速明显放缓。公司在渠道管理上采取了控货政策，以维护价格稳定，尤其是对茅台1935的不发货策略。

在销售渠道上，Q4直营占比为45.5%，仍较高，但有所下降。公司通过加大非标产品的投放来达到业绩目标。同时，毛利率略有提升，费用率保持平稳。

接下来，公司2025年的目标是实现总收入增长9%。对于股东，公司计划每10股派发现金红利276.2元，预计的股息率为3.3%。

综上所述，尽管面临白酒行业整体的下行压力，贵州茅台依然通过多元化战略和严格的成本管理，实现了稳定的业绩增长。然而，未来若要持续增长，需在销量和价格策略上寻求新平衡。投资者应对公司的经营策略和业务转型保持密切关注。

发布时间：

2025-04-03 07:23:25