数据：
国内13家上市乳企中，仅有2家盈利上涨，国外企业如雀巢、A2、菲仕兰的净利却增长。
线索：
当前中国乳企面临盈利困难，原因包括原奶价格下行、供需失衡与消费疲软。与之相对，这些外国品牌通过高端产品和有效管理实现了业绩增长。投资者需关注行业洗牌与成本控制的投资机会，也需警惕行业风险的加剧。
正文：
近年来，中国乳业进入深度调整期，原奶价格持续下行，供应过剩与消费疲软使得大多数乳企面临压力。在即将公布的2024年财报中，国内13家上市乳企中仅有2家利润上涨，其中一家更是实现了扭亏为盈。而与之形成鲜明对比的是，国外大品牌如雀巢、A2和菲仕兰均发布了净利增长的财报预告。
近期，蒙牛乳业的盈利预警引发广泛关注，预计2024年净利润将在0.5亿至2.5亿元之间，同比下降94.8%至98.9%。这样的业绩预警显示出其处于近五年来的最低点，一般而言，头部企业应有较强的抗压能力。
在已公布财报预告的乳企中，妙可蓝多和品渥食品的盈利增长尤为显著。妙可蓝多预计2024年实现归母净利9000万至13000万元，同比增长41.87%至104.92%。品渥食品则预计将扭亏为盈，实现归母净利560万至820万元，均得益于降低成本和提高效率。
然而，其他企业的亏损却在进一步扩大。例如，中国圣牧预计2024年亏损6000万至8000万元，主要原因是原奶价格的下跌导致收入大幅减少。根据Wind数据，2025年1月时生鲜乳平均价为3.12元/公斤，同比下降14.8%。这一轮降价周期持续了近三年半。
与国内企业的困境相对，一些国际乳制品公司却逆势而上。如雀巢发布的财报显示，2024年总销售额为914亿瑞士法郎，实际内部增长率达0.8%。菲仕兰的营业利润增加至5.27亿欧元，其在中国市场的专业营养业务继续保持双位数增长。而a2牛奶公司也因在亚洲市场的稳步增长，税后净利润增长至9170万新西兰元。
外资企业通过聚焦高端产品和增强品牌管理，降低了价格战带来的风险。此外，产品线的同质化也给国内乳企带来挑战，迫使他们寻求多元化的发展来分散市场风险。
分析人士指出，当前奶业的困难根源在于阶段性的供需失衡。虽然消费降级影响较小，但品牌效应与高端产品的市场竞争力为外资企业提供了优势。对于国内企业，降本增效、科研创新以及探索新模式是未来成功的关键。2025年，乳业洗牌加剧，行业“马太效应”可能深化。
发布时间：
2025-02-26 11:44:42
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