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香港2025年度财政预算案预测分析

2025-02-27

数据:

政府预计2025至2026年度经营账目大致达平衡,2026至2027年度恢复盈余。

线索:

根据财务预算案的预测,政府经营帐目将逐步恢复盈余,尽管因基础设施项目需要将在非经营帐目上出现赤字。这种状况可能为投资者在公共基础设施和房地产领域带来潜在机遇,同时也需要考虑政策调整对市场的影响。

正文:

财政司司长在《财政预算案》中表示,政府一直遵循《基本法》第107条的量入为出原则,努力在一定时间内恢复财政平衡,以确保公共财政的韧性和可持续性。政府的收支主要分为经营账目和非经营账目。经营账目的收入主要包括各类税收、投资收入和政府收费,开支则主要用于政府的日常支出。非经营账目的收入主要与土地相关,而开支则主要涉及基础设施建设项目及土地征用。

陈茂波指出,非经营账项的基本工程开支是对未来的投资,例如北部都会区,建成后会带来经济和社会效益。由于收入受经济周期影响,可能导致收入与开支之间出现缺口。在这种情况下,可以利用经营账目的盈余或财政储备来支持,也可以灵活使用市场资源,包括公私合营、发行债券等方式进行处理。

陈茂波预计,政府经营账目在2025至2026年度大致达成平衡,2026至2027年度将恢复盈余。而非经营账目因加快推进北部都会区及其他经济民生相关基础工程,预计在中期预测期内仍会出现赤字,但赤字水平将从2026至2027年度开始逐年下降。

在中期财政预测中,财政司司长说明,政府的基本工程开支预计平均每年达到约1200亿港元,而经常开支将以每年3.5%的速度增长。政府整体开支占本地生产总值的比率预计将从2025/2026年的约24.4%逐步下降至2029/2030的约20.9%。地价收入在2026/2027年度及之后年度预计将逐步增至本地生产总值的2%,预计政府的整体收入将从2025/2026年度起保持在相当于本地生产总值约20%的水平。

财政预测还反映出未来5年内每年将发行约1500亿至1950亿港元的可持续债券和基础建设债券,由于这些安排,预计经营账目和非经营账目的赤字将在未来5年按年收窄。经营账目将在2026/2027年度恢复盈余,非经营账目的赤字将从2025/2026年度的1598亿港元逐步下降至2029/2030年度的876亿港元。到2028/2029年度,政府综合帐目预计将恢复盈余。

预计到2030年3月底,财政储备将达到5791亿港元,相当于本地生产总值的13.9%,或约8个月的政府开支。

发布时间:

2025-02-26 12:46:00

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