数据：
截至2024年四季度末，保险业资金运用余额突破33万亿元，同比增长15.08%。年化综合投资收益率提升至7.21%。
线索：
保险资金的增持和配置策略显示出市场对未来投资的谨慎与机遇。随着利率降低，保险公司更倾向于增加高评级债券的配置，以规避市场波动风险。此外，险资对银行股的增配行为可能为未来投资提供支撑，而政策和会计准则的优化也为险资的权益投资带来了新的动力。然而，投资者应注意市场变化带来的潜在风险及投资机会。
正文：
国家金融监督管理总局近日公布了2024年四季度的保险业资金运用数据。截至去年四季度末，保险业的资金运用余额超过33万亿元，同比增长了15.08%，且年化综合投资收益率也上升至7.21%。行业分析师指出，险资在稳健配置债券的同时，其权益资产的布局开始出现新动向。特别是在长端利率趋于低位、政策支持力度增大的情况下，保险资金正通过权益资产来提高投资组合的弹性。
保险业的资金运用余额已连续两年实现双位数增长，截至2024年末，余额达33.26万亿元，增速高于2023年的11.1%。在收益表现方面，险企的年化财务投资收益率为3.43%，综合投资收益率为7.21%，分别同比提升1.2个百分点和4.0个百分点。这一收益的增长受到四季度股市反弹以及利率下行带来的债券账面价值重估的共同影响。
人身险公司的资金运用余额达到29.95万亿元，约占总规模的90.1%，其年化综合投资收益率为7.45%。与此同时，股票投资同比增长28.29%。财产险公司的资金运用余额为2.22万亿元，股票投资和证券投资基金也分别增长了28.22%和14.45%。
资产配置方面，债券投资的占比突破50%，特别是人身险公司债券持仓占比达50.26%。分析师指出，在低利率环境下，险企选择增持高评级债券以锁定长期收益，并降低权益市场波动带来的风险。此外，人身险公司通过稳定债券持仓和增长的股票投资，进一步促进其“稳中求进”的策略。
尽管股票配置保持稳定，但证券投资基金的占比有所下降，表明权益类资产存在分化。人身险公司的基金配置比例较三季度减少，显示出险资在股市反弹后选择阶段性兑现收益的趋势。
值得注意的是，近期一些险企已积极加码银行股。例如，平安人寿增持农业银行H股4772.3万股，而长城人寿也增持了中国水务H股。分析师指出，这一现象背后是由于高股息策略与会计准则的优化，险资通过权益投资来增厚收益。
总体来看，2024年四季度的保险资金运用策略体现了“稳债券、优权益”的双主线逻辑。随着“资负共振”逻辑在2025年仍有望持续，险资对银行股的加配可能会为投资端带来更多弹性。同时，行业的规模扩张与结构优化相辅相成，长期储蓄型产品热销、经济复苏预期以及政策引导将成为未来的核心驱动力。
发布时间： 2025-02-25 08:51:00
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