数据：
央行单日净投放840亿，国债期货全线下跌，10年国债收益率上行至1.7125%，10年期国债活跃券收益率报1.71%。
线索：
央行的流动性投放增加了市场资金供给，但债市的避险情绪依然强烈，这可能会导致投资者对于长期国债的需求不振。在短期内，利率可能会继续上行，同时同业存单利率的持续上涨也意味着融资成本的增加。因此，投资者需关注短期波动的影响，并考虑采用哑铃型策略来减少风险。
正文：
央行近日加大了流动性投放的力度，2月21日单日净投放840亿人民币，但尽管如此，市场上的避险情绪依然较强，导致债市全线下跌。具体数据表明，30年期国债主力合约收跌0.98%，创下自1月10日以来的收盘新低，而10年期和5年期国债主力合约分别下跌0.27%和0.14%。截至当天16:30，10年期国债活跃券收益率上行至1.71%，30年期国债收益率亦有所上升，分别为1.905%和1.724%。
业内人士指出，央行本次净投放与午间大行融出量的增加使得下午资金面逐渐趋于宽松。然而，由于市场避险资金的波动情绪仍未得到缓解，同业存单利率仍在继续上行。国盛固收研报建议，在此环境下应对短期波动，采用哑铃型策略是相对更加稳健的选择，推荐短债与10年以上长利率债的组合，以增强抵御波动的能力。
在公开市场操作方面，央行为保持银行体系流动性充裕，进行1825亿元的7天期逆回购，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日逆回购到期金额为985亿元，最终实现840亿元的单日净投放。
资金面状况方面，短端Shibor利率普遍上行，隔夜品种上升至1.931%，7天期和14天期利率均上涨约14.7个基点，抵达2.139%和2.396%。与此同时，回购定盘利率也整体上涨，其中FDR001上涨至1.9900%。
在一级市场上，非金融信用债的交易情况显示，今日跌幅前五的信用债包括H1碧地01及23益交01等，涨幅前五的则是20阳城04及H1龙控01等。存单方面，3M及1Y期的国股需求上行，显示出市场对中短期融资工具的患者需求。
发布时间：
2025-02-21 16:46:25
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