数据：
– 预测：欧洲央行在2026年可能重启降息，并将利率降至2%以下。
– 当前利率：2.75%；预计将每次下调25个基点，最终降至中性利率1.75%至2.25%之间。
– 欧元区经济增长预测：2025年增长0.9%，低于先前预测的1%。
线索：
在经济增长停滞和高通胀压力的背景下，投资者需要警惕可能的货币政策变化产生的影响。降息可能提振短期经济增长，但也存在通货膨胀加剧的风险。此外，受美国的贸易政策影响，欧元区的经济前景可能承压，为相关市场投资带来了不确定性。
正文：
越来越多的观察人士预测，欧洲央行（ECB）可能在2026年重启降息，将目前的存款利率2.75%降至2%以下。根据对经济学家的月度调查，市场普遍预计欧洲央行将在接下来的三次会议上每次下调25个基点，共计下调75个基点，直到利率降低到既不刺激也不限制经济的中性水平。经济学家们表示，中性利率可能在1.75%至2.25%之间。然而，目前有观点认为，在暂停一段时期后，欧央行政策制定者可能在2026年3月进一步降息，突破中性利率并降到2%以下。
目前的经济前景显示出压力，欧盟统计局的数据显示，去年第四季度欧元区经济增长停滞，主要是受到法国和德国两个经济体的拖累。虽然欧洲央行自去年6月开始通过降息来提振经济，但效果似乎并不明显。法国和德国同时面临政治不确定性，因此可能继续影响欧元区整体经济表现。
尽管欧洲央行对达成2%通胀目标的信心有所增强，但来自美国的关税威胁也给欧元区经济前景带来了压力。此外，调查显示经济学家们再次下调了对欧元区经济增长的预期，将2025年的增长预期修订为0.9%。
在当下，欧洲央行的政策制定面临着进一步降息的讨论，同时也在考虑是否能在所谓的中性水平上保持利率。部分政策制定者已经警告说，中性利率不应成为实时政策决策的唯一参考。例如，欧洲央行管委会成员Boris Vujcic表示，中性利率是一个有用的理论，但并不意味着利率必须达到该水平。同时，有市场人士表示，中性利率不应被视为适当货币政策的唯一衡量标准。道明证券的全球宏观策略主管James Rossiter指出，欧洲央行可以在不加剧通胀风险的情况下稳步降息，而特朗普的贸易政策对欧盟的影响将比对英国更显著，这可能导致欧洲央行需要将利率降至中性以下。
发布时间：
2025-02-17 17:47:39
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