数据：
第一笔是总额28亿元的股东贷款，贷款期限三年，当前利率2.34%。深铁2024年1~9月净利润为-80.74亿元，营业收入122.96亿元。深铁的资产负债率为57.55%，债务资本比率为48.54%。万科2025年面临约500亿元的资金缺口，债务兑付压力巨大。今年到期公开债务约360亿元。
线索：
万科在面对巨额债务与流动性危机时，深铁作为控股股东向其提供了28亿元的贷款以缓解燃眉之急。此举反映出国资背景企业在房地产市场中的重要角色。同时，深铁自身也面临亏损与资金压力，未来若万科的经营状况进一步恶化，对深铁的财务也将产生相应影响。政府可能出台政策以支持万科，这为后续的融资机会提供了一个积极信号，但依赖单一的股东融资模式将难以持续，市场化融资仍是关键。
正文：
深圳地铁集团有限公司（深铁）开始向万科（000002.SZ）提供资金支持，首笔贷款总额为28亿元，期限三年，年利率为2.34%。该贷款是以万物云（02602.HK）的股权质押提供的。万科每季度还款其贷款利息，每半年偿还0.5%的贷款本金，直至最后一次还清剩余款项。
这笔贷款是深铁在万科拯救计划启动后对其的首次大规模资金支持。一方面，深铁以13.5亿元购入万科红树湾项目的49%的收益权和股权，但该交易部分用于冲抵万科与其关联公司的欠款，获得的现金有限。尽管28亿元贷款相较于万科的整体负债不算大，但目前对于缓解万科的资金困境助益明显。
深铁以持有的万物云股权作质押，按照当前市值大约40亿元人民币的估算，质押贷款的质押率为70%，显示出深铁对万科的支持。尽管一般股权质押贷款折扣通常在四到五成之间，深铁的质押率显然高于市场情况，说明对万科的重视。
然而，深铁本身面临经营压力。其财报数据显示，2024年第一至九月的净利润为-80.74亿元，营业收入仅为122.96亿元。尽管如此，深铁在过去三年的经营状况相对良好，资产负债率维持在57.55%左右，表明其仍有融资空间。
针对万科的资金缺口，为确保万科的稳定经营，深圳的国有银行和股份制银行也在积极表示将加强对万科股东的支持。尽管深铁为万科提供援助，但单纯依赖股东借款并不可行。为解决万科在2025年到期的约16笔债务及超过300亿元的存续本金，万科需要更为有效的市场化融资。同时，深铁的投资回报与未来收益也将受到万科表现的直接影响，要防止万科的风险影响到深铁的财务健康。
深铁也在建立机制监控万物云的股价变化，以避免潜在的风险。此外，深铁对万科保持着应收账款，这进一步增加了其财务风险。总的来看，万科的当前处境不容乐观，未来需要多方发力解决临近的现金流问题。
发布时间：
2025-02-12 09:32:01
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