数据：
2025年全国用电量同比增长6.0%；统调最高用电负荷同比增长6.9%；2025年预计全国全社会用电量达到10.4万亿千瓦时；新增风电和光伏装机分别为1.2亿千瓦和2.1亿千瓦；2025年煤电利用小时数为4468小时。
线索：
电力需求的增速持续高于GDP增速，为相关行业和个股，如果能够紧密跟踪电力供需形势，提供投资机会。例如，在火电、水电、核电和风光能源中选择位置佳、收益稳的个股。然而，仍需关注潜在风险，如用电需求不及预期及煤炭价格不稳定。
正文：
根据中电联的预测，2025年全国的用电量将同比增长6.0%，预计最高用电负荷将达到15.5亿千瓦，增长约6.9%。这意味着，电力需求的增速将持续超过GDP的增速，反映出电气化水平提升以及高耗能行业的快速发展。
预计2025年全国电力的发电装机容量将超过38亿千瓦，其中煤电所占比例将下降至三分之一。与此同时，风电和光伏的装机容量将明显增加，分别为1.2亿千瓦和2.1亿千瓦。对于煤电的发电量，预计将同比增长0.3%，但煤电的利用小时则减少到4468小时左右。
在即将到来的迎峰度夏阶段，预计华东和西南等部分地区的电力供需将呈现紧平衡状态。2025年夏季…虽然整体电力供需形势将在冬季有所改善，仍需重点关注用电需求和新装机量的变化。
投资建议方面，维持公用事业行业的“增持”评级，建议关注火电、优质水电、核电及风光企业。火电方面，要集中选择区位优势明显且分红吸引力强的个股；水电则要逆向布局优化流域；在风光方面，应关注政策可能带来的行业结构改善。
与此同时，也需警惕潜在风险，特别是用电需求可能低于预期、可再生能源电量消纳不利、煤炭价格波动等因素，这些都可能对市场电价造成压力。
发布时间：
2025-02-07 17:25:00
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