数据：
– 出版日期：2025年2月6日 23:35:00
– 核心观点：德银预计2025年将会是全球投资者重新审视中国市场的一年，中国的技术创新已引发全球范围的“认知跃迁”，并且中国企业在多个行业获得领先地位。
线索：
中国企业正在快速从“低成本制造”向“高附加值创新”转型，具有强大的全球竞争力。这为投资者提供了中国股市的新机遇，但同时也面临宏观经济放缓的风险和外国竞争加剧的挑战。
正文：
德银分析师Peter Milliken近日发布了《中国股票策略》研究报告，持续看好中国股市，并提出了“斯普特尼克时刻”的概念，暗指中国的技术创新在全球范围内引发了重大变化。报告指出，2024年中国在制造业上的主导地位将进一步加强，预计将超越德国成为全球最大的汽车出口国，并推出第六代战斗机及低成本AI系统DeepSeek。这一创新被Insider称为“AI的斯普特尼克时刻”，标志着中国科技崛起的不可忽视。
报告认为，2025年将是重新审视中国市场的一年。随着中国企业在多个行业的领先地位，市场对“中国折价”的估值有望提升，推动中港股市进入长期牛市。中国企业已成功实现从“低成本制造”到“高附加值创新”的转型，涵盖纺织、钢铁、电子产品，以及快速发展的新能源汽车、核能、高速铁路和人工智能等领域，展现出强大的全球竞争力。
更重要的是，中国企业的竞争优势已从制造业向高附加值服务业拓展。2024年，中国的商品出口量将达到美国的两倍，并占全球制造业附加值的30%。在服务领域，中国市场份额在金融、软件和人工智能等领域快速增长。
德银指出，目前全球投资者对中国资产的配置偏低，预期市场将逐渐意识到这一错误。同时，中国的经济增速仍远超多数发达市场，股市市值占全球市场的比例可能会显著提升。当前，沪深300指数的市净率和市盈率均处于历史低位，而中概股在香港上市的平价更提供了投资机会。
尽管经济结构调整中，中国的政策正在向资本市场倾斜，未来可能加速金融体系的自由化。2024年以来，政府逐步降低按揭贷款利率，削减过剩产能，并加大消费和科技行业的支持力度。此外，中国在自动化方面处于领先，促进了市场的广阔发展。
德银预计，2025年中国股市将会迎来长期牛市，特别是在国际环境不确定性加剧的情况下，全球资金可能重新配置到中国市场。报告认为，中国经济与1980年代的日本虽有相似之处，但其全球化和产业升级的速度远超日本。未来五年，全球投资者需要重审中国增长逻辑，提升对中国市场的投入，关注新能源汽车、半导体、人工智能及高端服务业等具备全球竞争力的领域。
发布时间：
2025年2月6日 23:35:00
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