公募基金可转债持仓创纪录集中于银行和光伏

数据：

公募基金持有可转债市值占转债市场总市值比重约33.6%，环比三季度增长2.27%；公募基金转债持仓市值在2024年末约2876.75亿元，成为历史新高。转债ETF规模上升至431亿元，环比增长56%。转债基金四季度转债持仓市值增长30.6亿元，环比增8.0%。

线索：

公募基金对转债市场的影响日益明显，其持仓比重的提升显示出对转债市场的回补空间依然较大。重点增仓的银行和光伏行业的转债可能成为未来投资的热点，但需警惕市场波动带来的风险。整体来看，转债市场的表现与经济复苏和货币政策密切相关，市场情绪变化可能会影响机构投资的选择。

正文：

近期数据显示，公募基金在转债市场的定价影响越来越显著。截至2024年四季度，公募基金持有的可转债市值已占整个转债市场的约33.6%，达到历史新高。根据Wind数据，2024年末公募基金持有的可转债市值约为2876.75亿元，较三季度增长了2.27%。在转债市场萎缩的背景下，公募基金的市场占比进一步上升。

兴证固收首席的分析显示，2024年末公募基金的转债持仓市值占全市场的比重达到了33.58%，环比小幅上升，而这一增长主要得益于可转债交易所交易基金（ETF）的规模增加，后者从2024年末三季度的276亿元跃升至431亿元，环比增幅为56%。

另一方面，主动管理的转债基金和其他类型债基的表现则有分化，只有专注于转债的基金明显增加持仓。具体而言，转债基金在2024年四季度的持仓市值增加了30.6亿元，而其他类型的基金在这方面则有所减少。

在个券方面，公募基金在四季度特别增持了浦发、兴业、晶能、双良和科顺等转债。公募基金的增仓方向集中在银行和光伏行业，显示出市场对这些领域前景的信心。华西宏观固收团队分析认为，随着市场行情回暖，光伏行业的政策预期增强，相应的转债也得到了显著的增持。

展望未来，随着权益市场的转暖，转债市场也将可能迎来回暖的机会。专家分析认为，低波红利品种依然具有良好的固定收益增强功能。此外，基金经理表示会重点关注稳定增长属性的转债，同时提升对下跌风险的重视，以避免永久性损失。

最后，专家们建议，继续在大盘稳健类型和高信用转债中寻找底仓配置机会，随着长期资金逐步入市，为投资者创造良好的交易机会。

发布时间：

2025-02-05 18:27:55