数据：
2024年房地产贷款投放速度加快，全年累计处置不良资产超3万亿元；2024年房企债券到期规模达4829亿，发行规模仅有2209亿；2024年融资总量4823亿元，同比下降28%；2024年民营企业发债量191亿元，同比大幅下降82%；2025年债务到期规模达5275亿元。
线索：
虽然政策支持对房企融资情况有所改善，但房企尤其是民营房企的融资仍然面临很大压力。融资格局的分化可能为央企提供更多市场机会，但与此同时，出险房企则面临更高的违约风险。2025年的到期债务规模上升，可能导致市场产生更大的不确定性，投资者需谨慎评估各类房企的财务状况。
正文：
2024年，房地产融资政策不断宽松，中央政府首次明确表示要“止跌回稳”。这一政策支持主要体现在加大“白名单”项目的贷款投放和推动闲置土地的有效利用。第四季度，房地产贷款的发放速度加快，预计在2024年“白名单”项目审批通过的贷款将超过5万亿元，同时处置不良资产的总额也超过3万亿元。
尽管政策有所改善，非银融资规模仍然面临下滑，许多民营房企特别是处于危机中的企业依然面临融资困难。2024年，房地产公司到期债券的总规模达到4829亿元，而新发行的债券仅为2209亿元，房企不得不选择展期或债务置换。2025年，债务压力将进一步加大，到期债务规模预计将上升至5275亿元。
针对市场现状，中央政府采取了一系列措施，例如优化融资政策、维护市场信用等。公募REITs也迈入常态化发行阶段，2024年完成上市的公募REITs多达29只，总募资655亿元，标志着房地产市场的创新和稳定。
然而，融资环境的变化依然令民营房企的发债规模大幅下滑，2024年民营企业的发债额降至191亿元，同比下降82%。与此同时，央企和国企的融资增长稳定，占比已升至86%。这种融资结构的分化使得国有企业在市场中占据了更为有利的位置。
为了应对不断加大的债务压力，许多企业正在进行债务重组，其成功与否将直接影响企业回归正常经营的能力。尽管一些房企已完成债务重组，但在市场需求不足的情况下，依然存在潜在的二次违约风险。
2024年底，中央经济工作会议强调持续推动房地产市场的“止跌回稳”，并提出要合理控制新增的房地产用地供应，促进存量用地的利用。在这一背景下，期待市场将会迎来更多低成本资金，旨在改善房地产市场的供求关系，并给予企业一定的债务缓解空间。
总的来看，房地产企业在享受政策支持的同时，需要通过合理的债务管理、完善的财务结构调整，积极应对市场带来的各种挑战。
发布时间：
2025-02-05 10:08:55
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