数据：
预计2025年全国经济增速目标为5%左右，物价涨幅预期调整为2%。长期国债利率或呈低位震荡，降息空间估算为100个基点。
线索：
根据美国和日本的经验，低物价环境和持续的宽松货币政策可能导致长期利率稳定在较低水平。然而，尽管政策利率降至历史低位，长期利率不一定会如预期那样低，因此需要警惕可能的市场波动。这可能为投资者带来信贷风险和债券投资决策的新挑战。
正文：
2025年，预计全国的经济增速目标将设定为5%左右，与去年持平，物价涨幅从3%调整至2%。这标志着“保持2%的物价稳定涨幅”的政策成为宏观经济的基准情景。这种目标已经被多个全球主要经济体采纳，包括美国和日本。自他们设定2%的通胀目标后，各自经济都经历了低物价时期，同时继续实施宽松的货币政策。美国长期国债收益率曾在2%附近波动最低降至0.5%，而日本则一度低于零。
结合地方部委的物价预期下调和央行的支持性货币政策，推测未来也将经历低物价期，且利率环境可能处于低位。内需的回暖将进一步稳定经济，然而经济增长仍偏低。
自2024年6月以来，人民币对美元的汇率保持在7至7.3的窄幅波动区间，美元指数则在100至110之间变化。同时，10年期国债收益率从2.3%降至1.6%，显示出对于物价走势的关注。
当前政策利率已降低至1.5%，若进一步降至0.5%，央行在降息时可考虑更长的时间。尽管降幅显著，长期利率受市场供求和经济前景影响，可能出现波动。因此，低利率环境不等于长期利率必然处于低位。
发布时间： 2025-01-26 17:22:09
评论 ( 0 )