数据：
2024年中国基础设施建设投资同比增长9.2%，不含电力投资的基建投资同比增长4.4%。2025年广义基建投资增速预计在8%-9%之间，狭义基建投资增速预期为6.6%左右。
线索：
全文主要讨论了中国基础设施投资的结构性变化，指出中央与地方政府在基建投资中角色的不同。长期以来，基建投资是中国经济增长的重要驱动力，而当前的变化意味着，未来的投资机遇可能集中在电力、水利及绿色转型项目上。同时，地方政府因财政收入下降和融资限制，投资能力受限，促使中央财政承担更多责任，这可能导致基建投资的投资机会和风险偏向中央主导的项目上。
正文：
根据国家统计局的数据，2024年中国基础设施建设投资同比增长了9.2%，增速较上年加快了近1个百分点。然而，不包括电力投资的基建投资则同比增长4.4%，其增速则放缓了1.5个百分点。整体来看，2024年基建投资的结构发生了明显分化，狭义基建和广义基建的增速逐步拉开，中央主导的水利投资增速较高，而地方主导的交通和公共设施投资增速较低，显示出地方政府面临化债压力。
地方政府的工作报告表明，基建投资仍是2025年经济增长的重要手段，分析预测今年广义基建投资增速将在8%-9%左右，短期仍将受中央财政主导。
基建投资被定义为电力、热力、燃气及水生产和供应业、交通运输、仓储和邮政业，以及水利、环境和公共设施管理业。根据Wind数据显示，2024年这三大领域的投资占比分别为25%、35%和40%。广义基建投资的累计增速在四个季度分别为8.8%、7.7%、9.3%和9.2%，狭义基建投资的增速则分别为6.5%、5.4%、4.1%和4.4%。相较之下，广义基建投资增速持续高于狭义基建投资，且差值在年末达到4.8个百分点。
在各行业的表现上，2024年电力、热力、燃气及水生产和供应的投资同比增长23.9%，交通运输、仓储和邮政业的增速回落至5.9%，而水利、环境和公共设施投资增速为4.2%。这样的数据说明，电力和水利投资在当前经济形势下变得更加重要，尤其是在国家面临绿色转型、能源安全和经济调整等多重挑战下。
未来的基建投资增长点将更多集中于统一大市场和全国性交通、物流网络建设，以及绿色转型项目。在地方政府面临财政挑战的情况下，中央政府将承担更多的基建投资责任，也意味着未来投资结构将对效益集中进行优化，以确保在可持续发展中获得较高回报。
整理的统计数据显示，目前31个省份中有17个已经设定了高于GDP增速的投资目标，这反映出地方政府对固定资产投资的重视。分析师普遍认为，在财政政策更加积极的背景下，2025年的基建投资增长将会保持快速态势，预计广义基建投资增速中枢在9%左右。
在此情况下，2025年广义基建投资和狭义基建投资的预期增速分别为约8%-9%和6.6%左右，由于政策的支持，中央资金将会成为推动投资的重要力量。
发布时间：
2025-01-22 16:52:16
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