数据：
– 截至2024年末，私募股权和创业投资基金管理人减少至12083家。
– 2024年上半年国资LP出资占比81.2%。
– 2024年新设立基金中，规模在1亿元左右的基金数量占比54.21%，募资总额仅占4.33%。
– IPO数量同比减少68.05%，全年成功IPO仅100家公司。
线索：
– 私募股权投资市场分化显著，国资LP主导的局面可能会影响市场多元化和创新。
– 由于市场化LP的缺失，募资和投资的结构将继续倾向于大规模基金，而小型机构面临生存压力。
– IPO市场低迷的情况下，退出难度加大，可能导致市场流动性不足。
– 在政策支持和行业变革的背景下，2025年的募资前景将有所改善，但仍需关注资本配置的渠道和方式。
– 在新兴技术和消费市场中，投资机会仍然存在。
正文：
私募股权投资（PE）和风险投资（VC）行业正经历加速的优胜劣汰过程，根据中基协数据显示，截至2024年末，登记存续的私募股权和创业投资基金管理人数减少至12083家，相比之下，同比减少了810家。达晨财智的创始合伙人刘昼指出，行业内很多机构正在沦为所谓的“僵尸机构”。
当前创投市场面临多重挑战。在募资方面，2024年上半年，国有控股和参股的有限合伙人（LP）出资比例已达81.2%，国资LP已成为国内VC/PE市场的主要资金来源。虽然国资LP缓解了短期的资金问题，但并未解决行业长期存在的“募资难”问题。商业化和社会化的资本仍需要同步增长，以保障创投行业的可持续健康发展。
朱闪也表示，市场上募资和投资的严重两极分化现象明显。2024年新设立的基金中，规模在1亿元左右的基金虽然数量占比高达54.21%，但其募资总额仅占4.33%；而100亿元以上的大型基金虽仅占0.43%，却占据了17.08%的募资总额。在投资方面，平均每个机构的投资数量和金额远低于国资GP，后者的平均投资数量为12.54笔，金额为9.88亿元，显现出市场的高度集中化趋势。
在退出方面，2024年IPO大幅下降，全年仅100家公司成功上市，募集资金仅为673.53亿元，较去年同期下滑五分之四。与此同时，企业撤回材料的数量增多，上市审核通过率显著降低，行业面临高库存、低流动性和一二级市场价差缩窄的挑战。
尽管短期内退出困难难以化解，朱闪预计2025年募资局面将有所改善。政策如国务院办公厅的“1号文”提到，鼓励采用母子基金投资模式，并降低返投比例，这将为市场化投资机构注入更多活水。此外，2024年被视为大模型发展的起点，未来五年中，上游算力资源、应用工具及智能装备等领域都将蕴含巨大的投资机会。
发布时间：
2025-01-17 23:44:49
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