数据：
勃林格殷格翰的药物临床试验未达到预期结果，导致试验终止。艾伯维的投资受挫，重新评估其在CNS的投资策略。强生收购Intra-Cellular以获取Caplyta，预计该药物将快速增长，销售峰值可能达到50亿美元。CNS领域存在投资机遇，但研发成功率低，仅为6%。
线索：
在精神分裂症治疗领域，投资者在面对风险时需谨慎。市场机遇与挑战并存，药企需评估投资策略。成功研发CNS药物的难度巨大，未来可能出现更多投资分歧，企业需权衡潜在的收益与风险。
正文：
1月16日，勃林格殷格翰发布了其用于治疗成人精神分裂症认知障碍的药物iclepertin在3期临床项目CONNEX中的主要结果，结果未达预期，因此终止了长期的拓展试验CONNEX-X。此事使勃林格殷格翰成为近期在精神分裂症治疗领域失败的第二家药企。此前，艾伯维收购的Cerevel因其“王牌项目”emraclidine未能在两项II期研究中达到既定终点，因此也面临投资损失。
艾伯维因其在CNS领域的重大投资失利而调整策略，特别是在2025年的JPM大会上公开表示将重新考量早期数据研究的投资金额。然而，在CNS领域，各大药企的策略表现出明显分歧。一方面，强生在同一会议上宣布以146亿美元收购专注于CNS的Intra-Cellular，以获取其主要抗精神病药物Caplyta，这一收购如果成功将成为CNS领域自2023年以来最重大的并购交易。
对于艾伯维来说，其收购Cerevel的过程经历了不到两个月的时间，但最终却未能如愿。艾伯维近日计提了大约35亿美元的减值费用，显示出其在该项目上的重大损失。尽管公司高层表示仍然愿意承担经过计算的风险，但对早期CNS资产的重金投入将更加谨慎。
与此相对，强生的乐观态度则在预期之内。Intra-Cellular的Caplyta作为一种重磅药物，自2019年获FDA批准以来，其销售强劲增长。预计2023年销售额将达到4.62亿美元，2024年更可望达到6.85亿美元。此外，Intra-Cellular还在积极申请Caplyta的新适应症，包括重度抑郁症，若获得批准，其市场潜力无疑将进一步提升。
CNS领域的分歧反映了药企在面对巨大市场机会与高研发风险时的不同选择。尽管CNS疾病的市场需求巨大且临床未满足需求高，但成功研发的难度极大，CNS药物研发成功率仅为6%，远低于其他疾病。尤其是对于精神分裂症阴性症状的药物，目前市场尚未有相关产品获得批准，这一领域筹码的稀缺进一步加大了研发的风险。
投资者在规划未来的投资策略时，需要更深入地理解CNS领域面临的机遇与挑战，同时也要认识到企业对于医药创新价值的理解与当前的风险权衡将直接影响其决策。
发布时间：
2025-01-20 15:22:06
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